بررسی تاثیر توان رقابتی شرکت ها و ساختار بازار بر ساختار سرمایه

پژوهش حاضر به بررسی تاثیر توان رقابتی شرکت ها و ساختار بازار بر ساختار سرمایه شرکت های پذیرفته شده در بازار اوراق بهادار تهران می پردازد. تصمیمات مرتبط با ساختار سرمایه و تاثیری که این تصمیمات بر ثروت سهامداران دارند، این موضوع را به یکی از دغدغه های مهم مدیران تبدیل نموده است. از سوی دیگر افزایش رقابت و حرکت به سمت اقتصاد بازار سبب شده است، تا شرکت ها برای افزایش سودآوری جهت بقا به افزایش کیفیت و کمیت محصولات خود در بازار مبادرت نمایند. اهمیت این دو موضوع سبب شده است تا اقتصاددانان مالی و صنعتی به بررسی ارتباط بین تصمیمات تامین مالی و راهبرد شرکت ها در بازار محصولات بپردازند. در این راستا، تاثیر شاخص های کیو توبین و نسبت فروش به فروش کل بر نسبت بدهی، جهت ارزیابی تاثیر توان رقابتی شرکت ها بر ساختار سرمایه و تاثیر شاخص هرفیندال-هیرشمن بر نسبت بدهی، جهت ارزیابی تاثیر ساختار بازار بر ساختار سرمایه، مورد بررسی قرار گرفت. نمونه آماری پژوهش، شامل 271 شرکت در دوره زمانی 1380 تا 1389 است.جهت آزمون فرضیه های مطرح شده در این پژوهش، از روش های رگرسیون ترکیبی و داده های پانل نامتوازن استفاده شده است. یافته های پژوهش نشان می دهد که ارتباط مثبت و معنادار بین توان رقابتی شرکت ها و ساختار سرمایه وجود دارد.علاوه بر این نتایج حاصل از بررسی ارتباط بین توان رقابتی شرکت ها و ساختار سرمایه به تفکیک صنایع، نشان می دهد که نوع ارتباط بین توان رقابتی شرکت ها با ساختار سرمایه در صنایع مختلف متفاوت است. همچنین، نتایج حاصل از بررسی ارتباط بین ساختار بازار و ساختار سرمایه حاکی از وجود ارتباط منفی و معناداری بین شاخص هرفیندال- هیرشمن و نسبت بدهی می باشد. واژگان کلیدی: توان رقابتی، ساختار بازار، ساختار سرمایه، کیو توبین، شاخص هرفیندال- هیرشمن